故事背景与宝珠山庄招婿
本片改编自古龙小说《七种武器·碧玉刀》，故事从江南宝珠山庄的一场寿宴与招亲之事展开。江南朱二爷膝下只有独生女朱珠，为了给女儿寻得一位称心如意的夫婿，他广发请帖，邀请武林中有名望的后辈前来祝寿，也借此观察众人品性，挑选未来的女婿。中原大侠段飞熊的儿子段玉奉父命前往宝珠山庄，一路携带家传至宝七星碧玉刀，既是前去贺寿，也是希望能借机求亲，赢得朱二爷的认可。
与此同时，杭州“妙手维摩”卢九爷也带着儿子卢小云前来提亲，显然同样看中了朱珠这门婚事。然而，就在众人汇聚江南之际，卢小云却突然失踪，令原本热闹的寿宴气氛顿时变得扑朔迷离。各路人物齐聚一堂，表面上是为喜事而来，暗地里却早已暗潮汹涌，一场围绕婚事、宝刀与阴谋的连环局也由此拉开帷幕。
西湖奇遇与宝刀失踪
段玉抵达杭州后，在西湖游船上偶遇一位身着白衣的丽人。此女容貌出众，却被一名恶丐出言轻薄，段玉见状出手相救，替她解了围。没想到这名白衣女子并非寻常人物，她在敬酒之时悄悄偷走了段玉的钱袋和七星碧玉刀。段玉表面装作不知，暗中假寐，等对方入睡之后又悄然将宝物取回，看似一场风波就此平息。
可当段玉回客栈途中细看之下，却发现事情远没有这么简单。原本取回来的碧玉刀竟已被调包，而钱袋里则莫名多出了一串明珠和一块牌卡。与此同时，艄公乔老三态度诡异，不仅暗中下手未成，反而劝段玉赶紧去斗门东衡找顾道人，否则恐怕会有杀身之祸。段玉这才意识到，自己早已落入一个精心布置的局中，表面上的偶遇、失窃和追踪，背后都藏着更深的阴谋。
顾道人酒肆与青龙会的布局
段玉在酒楼结识了少女华华风，两人结伴前往顾道人所在的酒肆。到了地方后，老板娘告诉段玉，日前他救下的那位白衣女子，正是江南声名在外的独行女盗花夜来。至于顾道人，表面上是酒肆里的神秘人物，实际上正是老板娘的丈夫，此刻还在赌台上与人对局。段玉见状也加入赌局，出人意料的是，他赢得银两后并未据为己有，而是将赢来的钱全部归还原主，这份坦荡和磊落让顾道人以及周围赌客都大感震惊。
原来，卢九爷在儿子失踪之前，曾得知卢小云与花夜来同行，因此请朋友铁水出面调查。不料铁水的徒弟先前竟被段玉打跑，铁水便顺势设局，把段玉也诱入其中，想借机探明真相。然而在赌台上，卢九爷亲眼见段玉为人正直，并未立刻出手，反倒暂时按下疑心。随后，段玉从钱袋中拿出的明珠和玉牌，竟被证实是卢小云随身之物，这一发现让局势急转直下，众人立刻赶往花夜来停靠的画舫。
卢小云之死与真相浮现
众人赶到画舫后，眼前的一幕令人震惊：卢小云已经惨死，胸前还插着那把七星碧玉刀。铁水见状，立刻认定段玉与花夜来合谋杀人，怒不可遏地挥刀砍向段玉。千钧一发之际，华华风及时赶来相救，带着段玉一同跃入湖底，才侥幸脱险。两人在湖中又发现一个惊人的秘密——段玉渡船时，乔老三翻下的箱子里竟藏着一名中了毒器的年轻男子。
华华风请求这名年轻人出面作证，证明卢小云之死并非段玉所为，没想到此人身份竟然就是失踪已久的卢小云。原来，卢小云并未真正离开，而是被卷入更大的阴谋之中。随着真相逐渐明朗，段玉、华华风和卢小云等人开始意识到，所有看似零散的事件，其实都是同一个幕后势力布下的连环陷阱，而这个势力，正是邪恶庞大的青龙会。
青龙会阴谋与江湖清算
事情发展到此，段飞熊拒绝加入青龙会的旧账也被重新翻出。为了逼迫段、卢两家就范，青龙会故意制造误会，利用花夜来、铁水、乔老三等人层层设局，意图离间两家关系，趁机分而治之。整个阴谋看似围绕一把七星碧玉刀和一场婚事展开，实则是青龙会借机清除异己、扩张势力的恶毒手段。
段玉、华华风和卢小云决定再闯花宅，彻底揭开幕后真相。没想到花夜来竟是作恶多端的青龙会分坛坛主，她的真实身份一经暴露，局势更加紧张。按照青龙会帮规，举事失败者必须以命相抵，铁水与花夜来也因此相互指责、翻脸成仇。最终，铁水杀死顾道人，而段玉等人则联手击杀铁水，粉碎了这一场精心编织的杀局。花夜来则只能亡命天涯，躲避青龙会的继续追杀，昔日的江湖恩怨也在血雨腥风中画下句点。
宝珠山庄团圆与终成眷属
当一切阴谋渐渐平息，段玉重新回到宝珠山庄，也终于迎来了属于自己的结局。他在庄中意外发现，陪伴自己一路经历风波的华华风，竟然就是朱二爷苦心寻找的女儿朱珠。原来她早已化名行走江湖，只为在重重试探中看清人心。段玉一路上所展现出的机智、仁义与担当，恰好符合朱二爷择婿的标准，朱珠对他的真心也在一连串生死考验中逐渐明朗。
最终，段玉与朱珠喜结良缘，宝珠山庄的招婿风波也以一场圆满婚事收场。经历了西湖奇遇、江湖陷阱、青龙会围杀与身世揭晓之后，段玉不仅守住了家传宝刀，也收获了真挚的爱情。整部故事在武侠恩怨与儿女情长的交织中推进，既有悬念迭起的江湖博弈，也有峰回路转的情感归宿，充分展现了古龙式武侠世界中独特的机锋与人情味。