剧情开端：金轮国宫廷暗涌，王妃与欧阳锋联手夺权
金轮国表面上看似平静，实则早已暗流汹涌。王妃（叶玉卿 饰）与自己的表哥欧阳锋（梁朝伟 饰）暗中私通，两人狼狈为奸，早已盘算着要霸占江山、夺取王位。为了尽快掌控朝政，他们不惜毒死国王，企图一举扫清障碍。然而，真正决定江山归属的传国玉玺却不知所踪，这让原本以为胜券在握的二人再次陷入焦躁与猜疑之中。没有玉玺，就意味着即便篡位成功，也难以名正言顺地掌控天下。于是，欧阳锋开始四处追查玉玺下落，试图在局势彻底失控之前将它夺到手中。
三公主携玉玺出走，欧阳锋追击却阴差阳错
经过多方打探，欧阳锋很快得知，传国玉玺其实掌握在三公主（林青霞 饰）手里。原来，三公主为了前往九宫山寻找师父求助，早已带着玉玺离开金轮国，这也让她无意间成为欧阳锋最想抓住的人。为了抢回玉玺，欧阳锋不惜动用火箭金靴一路狂追，杀气腾腾，誓要将三公主拦下。可惜天意弄人，他在追赶途中竟意外脱落一只金靴，正好把刚刚出关的王重阳（钟镇涛 饰）当场插死。原本轰轰烈烈的追杀，竟因这一场荒诞意外彻底改变了局势，也由此引出一段更复杂、更离奇的江湖恩怨。
临终托付：王重阳遗愿，三公主受命寻找周伯通
王重阳重伤垂危之际，恰好被路过的三公主发现。知道自己命不久矣后，他只能强撑着最后一口气，恳求三公主代为转告师弟周伯通（刘嘉玲 饰），希望周伯通能够替自己报仇雪恨。面对这突如其来的变故，三公主虽然身负重任，却也无法置身事外，只能一边护着玉玺，一边继续前往九宫山寻找能够相助之人。王重阳的死，不仅让江湖局势更趋紧张，也让原本分散的各方人物开始被命运重新串联在一起，所有人都被卷入这场围绕玉玺与复仇展开的纷争之中。
九宫山集结群雄，三公主联手师兄妹共抗强敌
逃到九宫山后，三公主终于暂时摆脱了欧阳锋的穷追不舍。为了应对即将到来的危机，她主动邀请自己的师弟黄药师（张国荣 饰）和师妹（王祖贤 饰）前来相助。三人同门情深，虽然各有性情，却在大敌当前时迅速达成共识，决定共同守护三公主与玉玺的安全。与此同时，另一批江湖人物也陆续赶来：前来寻找表妹的洪七（张学友 饰）误打误撞卷入局中，而一直苦苦寻找“真心人”以求成仙的段智兴（梁家辉 饰）也在机缘巧合之下加入战局。各路人马齐聚九宫山，原本各怀心思，却因同一个敌人逐渐站到了一起。
终极对决将至，金轮国命运与江湖恩怨全面爆发
随着欧阳锋步步逼近，一场围绕传国玉玺、王位争夺与江湖恩怨的生死大战已经无法避免。王妃与欧阳锋的阴谋虽然让他们暂时掌握了主动，但三公主一方也并非孤立无援。黄药师、师妹、洪七、段智兴等人先后加入，使得这场斗争不再只是宫廷夺权，而是演变成一场充满奇情、武斗与命运错位的江湖混战。谁能保住玉玺，谁能替王重阳讨回公道，谁又能在乱局中守住自己的立场与真心，都将在这场大战中见分晓。金轮国的命运、江湖众人的宿命，以及那场令人啼笑皆非又惊心动魄的对决，都在九宫山上逐渐走向高潮。